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亿万富翁 发表于 2008-11-22 21:55

关于富国天丰强化收益基金的分析报告

富国天丰强化收益[url=http://www.afinance.cn/bond/Index.html][size=2][color=#000000]债券[/color][/size][/url]型[url=http://www.afinance.cn/fund/Index.html][size=2][color=#000000]基金[/color][/size][/url]
配高收益[url=http://www.afinance.cn/bond/Index.html][size=2][color=#000000]债券[/color][/size][/url] 获稳健收益
  富国天丰强化收益[url=http://www.afinance.cn/bond/Index.html][size=2][color=#000000]债券[/color][/size][/url]型基金(以下简称富国天丰)是一只创新型基金,该基金的特点是在合同生效后三年内封闭运作,并在深圳证券交易所上市交易,基金合同生效满三年后转为上市开放式基金(LOF),投资人方可进行基金份额的申购与赎回。该[url=http://www.afinance.cn/fund/Index.html][size=2][color=#000000]基金[/color][/size][/url]将于10月15日正式公开募集。
  配置高收益公司债
  富国天丰为基金持有人获取稳健收益来源于以下两个方面:一是基金规模较小为创造较高收益奠定基础。该基金发行上限为20亿,即使全部投资于交易所公司债或者分离纯债,均不会对整个市场造成冲击,这就为其大比例配置高信用等级公司债获取稳健收益奠定了基础。二是封闭期规模稳定的优势易于获取稳健收益。开放式基金虽然能够给投资者带来较好的流动性,但规模的变动,无论是大比例申购还是赎回,都会迫使管理人进行被动的调整,从而影响[url=http://www.afinance.cn/fund/Index.html][size=2][color=#000000]基金[/color][/size][/url]的收益。
  而作为一只创新型债券基金,富国天丰不同于普通的“强化”[url=http://www.afinance.cn/bond/Index.html][size=2][color=#000000]债券[/color][/size][/url]型[url=http://www.afinance.cn/fund/Index.html][size=2][color=#000000]基金[/color][/size][/url],其有3年的封闭运作期,在封闭期内不受申购赎回的影响,富国天丰可将绝大部分的资产配置于收益率较高的交易所公司债和分离纯债,为持有人获取稳健收益。
  适度参与回购提高收益
  该基金在封闭期间投资于固定收益类资产的比例为[url=http://www.afinance.cn/fund/Index.html][size=2][color=#000000]基金[/color][/size][/url]资产的80%-100%,且可参与一级市场新发公司债申购。富国天丰通过以下两种途径提高打新债的收益:
  第一,在二级市场上直接转手。在公司债二级市场较为火爆的情况下,富国天丰通过申购高信用等级公司债后直接在二级市场上出售,可立即实现资本利得收益,并立即使用这些收益进行更多的公司债一级市场申购,追求超额收益。第二,通过正回购操作进一步提高[url=http://www.afinance.cn/fund/Index.html][size=2][color=#000000]基金[/color][/size][/url]超额收益。创造超额收益的另一种途径是利用正回购操作,循环使用[url=http://www.afinance.cn/bond/Index.html][size=2][color=#000000]债券[/color][/size][/url]申购资金。
  富国天丰拟任基金经理饶刚、钟智伦目前分别管理着公司的纯[url=http://www.afinance.cn/bond/Index.html][size=2][color=#000000]债券[/color][/size][/url]型基金富国天利和货币市场基金富国天时,两人的[url=http://www.afinance.cn/fund/Index.html][size=2][color=#000000]基金[/color][/size][/url]管理经验都比较丰富,这为富国天丰的运作打下了坚实的基础。
天相投顾

王公贵族 发表于 2008-11-22 22:12

谢谢提供

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